事项：（1）公司揭晓2024年报，2024年达成开业收入5.02亿元，同比增进32.79%，达成归母净利润1.22亿元，同比增进38.9%。公司同时揭晓2024年度利润分派预案，拟向一共股东每10股派呈现金盈利1.77元（含税）。
（2）公司揭晓2025一季报，2025一季度公司达成开业收入1.09亿元，同比增进4.25%，达成归母净利润2887.86万元，同比增进5.64%。
2024年收入光复增进，合同欠债明显上升。2024年公司光复较好的收入增进，首要因公司生长计谋契合了国度对“高端科研仪器筑造”合连规模的计谋驱动及生长新质坐褥力的长久需求、国产取代过程络续深远，加上国度宏观计谋调动为企业生长带来新机缘，促使了公司的经开事迹安静增进。分交易看，公司机合力学功能测试说明体例/PHM体例/电化学事务站收入同比划分增进35.8%/5.12%/52.3%，达成平衡增进。截至2025/3/31，公司合同欠债4225万元，比2024岁晚增进159.8%，剖明公司正在手订单充满。
撑持高毛利，2025Q1时间用度率有所上升。2024年公司归纳毛利率66.37%，同比提拔0.9pct，分交易看机合力学功能测试说明体例毛利率提拔幅度最大。2024年公司时间用度率37%，同比幼幅低落0.28pct，个中执掌费率低落1.87pct、研发费率上升1.36pct。2025Q1公司毛利率、净利率划分为68.66%、26.27%，同比划分提拔1.39/0.08pct。
组织机械人使劲传感器，远景宏大。公司力传感器产物最早用于风洞的测力天平，正在抗扰乱身手、放大器内置、矩阵解耦算法等方面上风彰着。人形机械人行业的生长对力传感器酿成了聚集需求，公司也举行了产物组织，2024年经扩项，东华校准试验室成为国内首批具备机械人多维力/力矩传感器检测才气的CNAS试验室。
节余预测与投资倡议。估计2025年-2027年公司开业收入划分为6.51亿元、8.13亿元、9.87亿元，归母净利润划分为1.66亿元、2.11亿元、2.62亿元，对应EPS划分为1.20元、1.53元、1.90元。初度遮盖予以“买入”评级，6个月倾向价48.00元，相当于2025年40倍动态市盈率。
危险提示。下游需求振动危险，应收账款上升危险，国产取代进度不足预期危险，领域效应不足预期危险。
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